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AI终于贵到让华尔街坐不住了
财报季来临，投资者从谷歌得到一则令人不安的消息：该公司将资本支出预估上调至最高 2050亿美元，而上一季度的预测上限还是1900亿美元。即便按新预估区间的低端——1950亿美元计算，也远超谷歌此前预测的最高支出。
从投资者角度看，谷歌实质上承认了自己无法准确预测成本，这令人担忧。更关键的是，谷歌的支出已经超过其收入。与此同时，谷歌还面临来自中国AI工具的竞争压力，以及为保持模型低价而承受的定价压力。无需金融天赋也能看出，入不敷出并非理想商业实践。在价格持平或下降的环境下增加支出，意味着投入更多却回报相同，甚至更少——这被称为“AI建设中的资金压力警示”。
这些压力并非谷歌独有，而是波及整个AI生态系统。Meta、亚马逊和微软将在本周公布财报，许多人预计它们也会宣布数据中心建设支出超出预期。其他迹象也表明投资者开始紧张：SpaceX股价较峰值几近腰斩；投资者担忧甲骨文的数据中心建设债务（甲骨文被视为OpenAI在公开市场的代表）；英伟达正在进行总额达 7500亿美元 的收购谈判——英伟达甚至比OpenAI更处于循环融资的中心。
当AI的烧钱速度终于让华尔街感到不安，行业可能正站在一个转折点上。巨头们能否证明巨额投入终将转化为可持续利润？还是说，这场AI盛宴的账单即将到期？