Menlo Ventures 合伙人 Matt Murphy 谈 AI 初创公司创始人必须做出的改变
Anthropic 在 5 月份的年化营收已跃升至 470 亿美元，而 2025 年这一数字仅为 90 亿美元。对于 Menlo Ventures 的合伙人 Matt Murphy 来说，这种增长速度是他 25 年投资生涯 中从未见过的——无论是互联网浪潮、移动时代还是首次云爆发，都无法与之相比。Menlo 领投了 Anthropic 的 5 亿美元 D 轮融资，Murphy 得以近距离见证这家公司从零收入、未发布产品时的豪赌，成长为如今最有价值的初创企业之一。
为什么在 Anthropic 尚无收入时就下注？
Murphy 在 TechCrunch 的 Equity 播客中透露，Menlo 在 Anthropic 估值仅 40 亿美元且无收入 时便决定投资，这笔交易甚至不完全符合公司任何一只基金的常规框架。早期“绿色信号”之一，是 Google 和 Amazon 也作为投资者参与进来，这验证了市场对顶尖 AI 团队的认可。
模型并非护城河，平台才是
Murphy 强调，模型本身从未是真正的壁垒。Anthropic 真正的转折点在于构建了完整的平台生态，包括 Claude Code、MCP（Model Context Protocol）和 Claude Skills。这些产品使 Anthropic 从一个强大的模型提供商，转变为一个让开发者能够构建、部署和扩展 AI 应用的平台。这正是其营收狂飙的核心驱动力。
回应 Mythos 争议
针对 Anthropic 近期 Mythos 发布引发的“营销大于安全”的批评，Murphy 提出了不同看法。他认为外界过度解读了这次发布，实际的安全工作比外界感知的要扎实得多。他坚持认为 Anthropic 在安全与商业之间找到了合理的平衡。
前所未有的增长速度
除了 Anthropic，Murphy 还提到了 Lovable 和 Legora 等公司，它们的增长速度超过了他 25 年来看到的任何初创公司。这种速度对创始人意味着什么？Murphy 的观点是：AI 领域的竞争窗口正在急剧缩短，创始人必须从一开始就具备全球视野、平台思维，并且敢于在早期就重注基础设施和生态建设，而不是逐步迭代。
对创始人的启示
Murphy 的核心建议是：不要只做模型公司，因为模型商品化不可避免；而要尽早思考如何构建 开发者生态、工具链和用户粘性。同时，融资节奏和估值逻辑也在发生变化——类似 Anthropic 这种“先估值后收入”的模式，只适用于少数拥有顶尖技术和明星团队的初创公司，大多数创始人仍需用更快的增长证明自己。
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